事項(xiàng)：
　　國家氣象局風(fēng)能最新測算中國風(fēng)電開發(fā)量在2億千瓦；美向WTO投訴中國風(fēng)電補(bǔ)貼；中國或?qū)⑼Ｖ箤?duì)風(fēng)電采購補(bǔ)貼。
　　資源上限已見，中國陸上風(fēng)電可開發(fā)量為2億千瓦。行業(yè)增長空間有限，增速將進(jìn)一步下降。風(fēng)電行業(yè)經(jīng)歷了連續(xù)5年翻倍的高速增長，2010年增速下滑至37%。 2010年累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到4473萬
千瓦，陸上風(fēng)力資源開發(fā)比例為22%。我國2020年風(fēng)電規(guī)劃裝機(jī)目標(biāo)1.5億千瓦，屆時(shí)風(fēng)力資源開發(fā)比例將達(dá)到75%。按照2020年規(guī)劃裝機(jī)目標(biāo)推算，風(fēng)電年均新增裝機(jī)容量僅為1000萬千瓦，遠(yuǎn)低于2010年新增裝機(jī)容量1600萬千瓦。雖然風(fēng)電產(chǎn)業(yè)會(huì)在十二五期間完成大部分裝機(jī)目標(biāo)，但我們預(yù)期行業(yè)增速會(huì)進(jìn)一步下降。
　　并網(wǎng)調(diào)峰瓶頸暫難解決，資源利用有效性不高。風(fēng)電行業(yè)發(fā)展主要瓶頸仍待解決，并網(wǎng)和調(diào)峰問題制約著行業(yè)發(fā)展。與風(fēng)電占比較高的歐洲國家不同，我國電網(wǎng)消納能力有限且電源結(jié)構(gòu)不適合調(diào)峰調(diào)頻。我國風(fēng)電資源具有“大規(guī)模、集中式、遠(yuǎn)距離”的特點(diǎn)，在風(fēng)電集中上網(wǎng)的地區(qū)如三北地區(qū)，風(fēng)電占最小用電負(fù)荷的比重超過了40%，而我國電源結(jié)構(gòu)是以火電為主，燃油、燃?xì)鈾C(jī)組占比太少，迅速調(diào)峰能力不強(qiáng)，風(fēng)電占比的提高將受到電網(wǎng)調(diào)峰能力的限制。
　　風(fēng)機(jī)制造產(chǎn)能過剩，紅海戰(zhàn)役脫身難。2011年整機(jī)制造產(chǎn)能仍將過剩，行業(yè)整合進(jìn)行時(shí)，市場集中度緩慢提升，預(yù)期價(jià)格將進(jìn)一步下降。預(yù)計(jì)2011年國內(nèi)整機(jī)制造商總產(chǎn)能已達(dá)到29GW,而需求則為15-18GW，過剩產(chǎn)能仍難消納；整機(jī)制造商已近百家，市場競爭較為激烈，在缺少第三方獨(dú)立檢測機(jī)構(gòu)的市場環(huán)境中，價(jià)格戰(zhàn)仍然是市場競爭的主要手段，2011年風(fēng)機(jī)價(jià)格進(jìn)一步下滑，1.5MW主流機(jī)型的價(jià)格已跌破3500元。2011年預(yù)計(jì)國內(nèi)生產(chǎn)市場集中度緩慢提升，2008年市場排名前8家企業(yè)市場份額為71%，2010年提升至82%，預(yù)期風(fēng)電整機(jī)環(huán)節(jié)市場集中度將進(jìn)一步提高，但過程將是痛苦而漫長的。
　　風(fēng)電采購補(bǔ)貼將停止，零部件供應(yīng)商受影響最大。為鼓勵(lì)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，各國曾對(duì)新能源企業(yè)發(fā)放補(bǔ)貼。近年來，新能源行業(yè)的快速發(fā)展，成本下降迅速，各國逐漸取消對(duì)新能源的補(bǔ)貼政策。從2011年5月歐洲取消新能源補(bǔ)貼政策開始，各國也對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)價(jià)格形成機(jī)制進(jìn)行梳理，中國將取消風(fēng)電采購補(bǔ)貼。
　　風(fēng)電采購補(bǔ)貼取消將導(dǎo)致整機(jī)制造商盈利小幅下降。風(fēng)電采購補(bǔ)貼于08年開始實(shí)施，目的在鼓勵(lì)風(fēng)電設(shè)備國產(chǎn)化。以金風(fēng)科技為例，2010年公司風(fēng)電專項(xiàng)資金補(bǔ)助為3550萬元，占凈利潤的比例為1.66%，湘電股份中風(fēng)電專項(xiàng)資金補(bǔ)助占凈利潤比例也為1.6%。如果中國取消風(fēng)電采購補(bǔ)貼，整機(jī)制造企業(yè)盈利將小幅下滑。
　　風(fēng)機(jī)零部件供應(yīng)商壓力加大。除了要失去風(fēng)機(jī)采購補(bǔ)貼的額度外，市場競爭壓力也將增大。美國對(duì)中國對(duì)新能源企業(yè)尤其是風(fēng)能設(shè)備制造商提出抗議，原因是中國設(shè)備在海外市場中價(jià)格優(yōu)勢明顯，而且中國風(fēng)電制造商國內(nèi)采購份額較高，外資企業(yè)難以進(jìn)入。獲取風(fēng)電專項(xiàng)補(bǔ)助資金的主要條件是風(fēng)機(jī)核心零部件葉片、齒輪箱、發(fā)電機(jī)需由中資或中資控股企業(yè)制造，鼓勵(lì)采用中資或中資控股企業(yè)制造的變流器和軸承。風(fēng)電采購補(bǔ)貼取消后，中國風(fēng)電制造商國內(nèi)采購零部件的動(dòng)力將有所減少，另外，國外企業(yè)在這些核心零部件上具有技術(shù)及質(zhì)量優(yōu)勢，國內(nèi)風(fēng)機(jī)零部件供應(yīng)商面臨的國外企業(yè)的競爭壓力將增大。
　　參與國際競爭，海外市場值得期待。雖然國內(nèi)市場陰霾不散，整機(jī)制造商的海外市場拓展值得期待。
　　從地域上來看，風(fēng)電增長最快的為歐洲，其次是北美，相對(duì)于這些地方的風(fēng)機(jī)來說，中國出產(chǎn)的風(fēng)機(jī)具有很強(qiáng)的價(jià)格優(yōu)勢。目前國內(nèi)整機(jī)商風(fēng)機(jī)出口比例還很低，金風(fēng)科技海外業(yè)務(wù)占比不到5%，具有很大的提升空間。隨著海外市場供貨經(jīng)驗(yàn)的累積和質(zhì)量的提升，中國整機(jī)制造商將逐漸參與到國際競爭。
　　由于行業(yè)增長空間受限，增速趨勢性下降，首次給予“中性”評(píng)級(jí)。